如影随形

美国股票正在经历非

发布时间：2025-07-27 10:25编辑：bet356在线官方网站浏览（105）

最近，我正在和一个从事全球财产提供的朋友聊天，他告诉谭先生，一个非常友好的变化。  他说，在过去的十年中，对于一些国际投资者来说，当全球市场处于动荡时，他们在美国投资了钱。 它的背后是一个经过验证的市场概念 - “美国例外主义”。这意味着，无论世界多么混乱，美国市场将始终迅速消除影响，甚至保护自己。  但是今年，这一规则似乎失败了。  他问我困惑：“你说，最大的风暴可能来自安全的庇护所吗？” 聊天后，我研究了国际货币基金组织的最新“全球金融稳定报告”，并找到了一些数据。我觉得Aking朋友的混乱可以处理一些深刻的变化。 谭大师还希望与之分享一些观察。 观察1：CAPI的“美国例外主义”TAL市场没有变化 过去，美国市场就像一块巨大的磁铁。当贸易摩擦的烟雾增加时，投资者自然会认为资金是在美国藏起来的最安全。但是今年，情况颠倒了。 这是美国总统办公室100天的股票市场的全球波动。美国最初保持其收益的美国股市属于反复关税威胁的中间。 特朗普在任期的前三个月中以标准普尔500指数的回答，跌幅超过14％，这显着不变，大多数全球市场都没有改变。今年7月，类似的情况也发生了。 7月初，美国宣布将在日本，韩国和其他国家征收多达40％的关税。当消息传来时，发生了一个奇怪的场景。亚洲和欧洲市场对平坦的反应甚至总体上都增加了，日本和韩国股市上涨了0.26％和1.81％的R在同一天清心。 另一方面，美国股票市场本身会响应。三个主要指数在整个董事会下方关闭，而道琼斯指数指数导致下降。 是什么意思？  这意味着市场认为，美国使用的关税棒比伤害他人的可能性更大。当一个国家发动贸易战林时，许多国家就会累积影响，并最终会影响自身。  这一变化背后是一种趋势：不同国家的市场继续降低特朗普的政策，只有美国的国内市场才能直接做出反应。 这可能是可以肯定的，因为关税政策对美国本身有更大的影响。两天前美国政府宣布关税的信后，它意外避免了美国两天前发布与关税相关的政策时的股票交易期。 7月23日美国政府发起了新的关税威胁，宣布将在世界上大多数其他国家征收15％至50％的简单关税。当时的美国股票已关闭。 中国社会科学院世界经济学与政治学研究所的杨Zirong与谭先生分享。 美国在不同的国家征收关税，这对许多国家造成了综合影响，并且对美国本身的影响最大。此外，美国的反复无常的风格也加速了市场上这种期望的发展。 观察2：美国最稳定的股票指数的波动性最大 在美国金融市场中，股票指数的三个代表 - 指数500指数，道琼斯琼斯的平均行业和纳斯达克100，都有不同的波动性。 今年，发生了很明显的差异。自7月以来美国发送了一些“关税信”，道琼斯指数成为了Bestg拒绝的股票指数。 但是过去，在三个主要股票指数中，它被认为是Pabagu改变的最少和最稳定的变化。 为了扩大时间，从今年年初开始，道琼斯指数是美国三大股票指数中最高的，现在是最低的。 为什么会发生这种变化？ 一个因素是道琼斯指数涵盖30家美国公司，主要是行业，消费和财务，以及最大比例的制造公司数量。 在全球贸易摩擦中，压力最大的是美国股票市场的美国制造业和消费领域。根据耶鲁大学预算实验室的数据，美国当前的实际平均关税率为16.6％。但是在8月1日，AOF增加到20.2％。 RelaTED调查数据显示，在美国的制造业和服务部门 超过40％的进口企业报告收入下降。贸易障碍带来的成本压力逐渐出现在公司财务报告中。 还有另一个事实是，即使道琼斯的股票通常是当地的美国公司，其供应链和市场也是高度全球化的。业务本身的发展不会与国际贸易分开。 但是现在，美国政府使用关税政策来“切断”这种联系，使过去最“稳定”的指数不稳定。 三个观察结果： 一种类型是总部位于国外但被选为埃斯塔德斯州列出的公司。例如，纳斯达克列出了巨型荷兰光刻机ASML，这对纳斯达克的增加做出了重大贡献。其他类别通常是美国跨国公司，但他们的收入是来自中国，欧洲和新兴市场。 换句话说，即使美国经济本身很冷，这些公司仍然可以依靠海外市场来支持收入。因此，美国股票对弹性市场的期望通常基于“全球化”。如今，美国政府正在减少支持它的全球化体系。 因此，许多经济学家做出判断：美国股市不反映美国经济，而是全球公司的盈利能力。当前的美国股票市场已经移开，远离大多数美国公司的现实，而美国全球化的破坏也偏离了美国股票收入的逻辑。 另一个因素是，三个主要索引在某些巨型技术中具有明显的“希望”。 标准普尔500指数和纳斯达克使用“加权价值加权”，而称重最大的是巨型技术。陶氏使用“股价加权”，并加强高价股票也可以开车进入一般索引。 对当地经济更加敏感的标准普尔600小帽指数自今年年初以来已经减弱，而不是一般市场趋势。 罗素2000指数也发生了类似的情况。 作为跟踪美国业绩中小型企业的重要时机，Russell 2000指数逐渐离开了股票市场。 从新的美国政府到7月24日，罗素2000 2.84％下降，与标准普尔500指数的7个百分点相差超过7个。 如果美国三大股票指数无法完全证明代表美国经济现实的指标，国际资本是否可以轻松利用其增加并下跌来做出资产分配决定？ 观察4：国际投资者并不容易 此前，国际投资者对投资T的“双重股息”感到满意他美国。尽管股票本身并没有太大上升，但只要美元被赞赏并以自己的钱而交换，它就可以在稀薄空气中有所作为。这几乎是“没有仲裁的风险”。但是现在，这条路遇到了一些障碍。 白宫经济咨询委员会主席在“马来拉格协定”中提到的是，美国当前的问题是美元指数太高，有必要尝试美元的美元，以便出口产品的价格将降低，竞争将变得更强大，制造业行业流动，而美国的经济流动却通过出口赚钱。 如果制造业确实回来并不是时间的时间，但是对于国际投资者来说，这显然不是好消息。 自今年年初以来，近年来，美元指数确实削弱了，并陷入了低谷。这三个要素支持强大地位的金融，技术和股票市场也开始表现出Shovelsremember的疲劳。 一方面，美国的国际财产平衡也被颠倒了。 在2025年，美国的外部职责接近GDP的90％，这创造了很高的记录。它从国外投资的物业无法再带来收入来源。 另一方面，从技术股票的角度来看，美国技术资本支出在2025年第一季度造成了近1％的GDP点，但上次发生的是在2000年代初的互联网高峰之前。 如今，七个股票的形成是“三个强，两个捆绑和两个弱”的情况。到7月25日，NVIDIA，META和MICROSOFT的股价今年上涨20％。亚马逊和字母（Google母公司）的增长略有增加，对接特斯拉和苹果分别下跌了17％至12％。 虽然美元过去十年继续加强 因此，我们看到国际资本开始变得安静。在今年的第二季度，美国的长期债券基金已经汇入了近110亿美元，这是自2020年以来最大的差异浪潮。仅在今年5月，欧元区的债务超过一年的债务吸引了970亿欧元的净流量，是自2014年以来一个月以来最高的。美元。 除了数据趋势变化外，越来越多的投资经理现在开始向公众开始，美国关税政策已决定调整资产分配框架，减少美国拥有并增加其他国际财产的比例。 作为回报，市场曾经相信很多观点。美元资产是最值得信赖的，美国市场是全球资本的安全庇护所。现在他们正在经历现实的现实。 它们都被相同的力量抹去了。这种力量不是来自敌人外部的但是从内在的“进近”。   当先前的共识受到损害并且没有建立新政策时，全世界进入了一个充满不确定性的“认知差距时期”。 对我们每个人来说，这可能不是一件坏事。因为它提醒我们不要使用过去的地图来找到未来的路径。   只需将“星星”添加到三个步骤。 尽快收到新的Onepushing内容。 缺少惊人的内容！